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起原：国元期货扣问
跟着夏令时令生果联接上市，苹果需求季节性下滑，苹果走货较五一前显著放缓。不外，本季总库存量偏低，加之前期去库进程精良，当今库存水平处于历史低位，对现货价钱托底作用显耀。新季助长方面，4月中旬的大风沙尘天气，以致西北部分地区坐果率欠安，之后又濒临抓续高温干旱天气，激励商场对新季减产的担忧。但也需珍爱，本年主产区未遭逢霜冻，全体花量充裕，坐果问题主要也联接在西部地区，且近期的降雨降温天气缓解了旱情。因此，对新季估产，商场仍存不对。空洞来看，行为新季2510合约，主要受现货基本面和新季估值两方面影响。现货在低库存撑抓下，基本面全体偏强，不外受制于季节性淡季，末端对不息提涨的收受度不高，短期抓稳运转为主。商场的焦点主要联接在新季产量上，当今套袋责任已不息开展，商场不雅望情感较强，在6月中下旬套袋数据给出换取前，暂以宽幅轰动看待。苹果2510提议区间7500-8000元/吨。
一、行情回来
五一事后，节日效应撤离，加之夏令时令生果联接上市，苹果虚耗步入淡季。产区有一定惜售心态，不外末端走货放缓，对高价果收受度不高，现货走势趋稳。主力2510合约在现货淡季，涨势受阻，以及新季估值存有不对的布景下，盘面干涉回调期。
二、苹果基本面分析
2.1
淡季走货放缓 现货涨势受阻
扬弃5月27日，洛川70#半商品均价4.8元/斤，价钱较上月末环比高涨0.5元/斤；栖霞80#一二级均价4.2元/斤，较上月末环比高涨0.1元/斤。在低库存撑抓下，精辟、五一对节虚耗昌盛，拉动产区价钱显耀高涨。关联词节后需求转弱和夏令时令生果多数上市，苹果商场需求显著回落。尽管优质货源仍存惜售表象，但全体成交趋于平常，价钱涨势受阻。扬弃5月27日，广东主要批发商场日均到货量已降至19.7车，响应出时令生果上市后，在生果虚耗多元化的布景下，苹果末端走货放缓，交易商采购意愿削弱，商场到货量呈现抓续下滑态势。
2.2
季节性需求淡季 出库呈环比放缓趋势
据我的农家具网统计，扬弃2025年5月28日，主产区冷库库存为151.96万吨，周度去库18.89万吨，这一库存水平已接近历史低位。从库存结构来看，果农存货未几，货源联接在交易商手中，全体销售压力较小。现时商场呈现出供需双弱的特征。诚然夏令时令生果上市以及节日效应消退，使得苹果虚耗季节性走弱，出库速率环比放缓，但较低的库存在果价下方提供了有劲撑抓。
2.3
出口季节性回落
据海关总署数据裸露，扬弃2025年4月，我国苹果当月出口量为7.26万吨，较3月份环比下滑24.45%，同比小幅下降1.6%。我国苹果出口的传统旺季联接在每年四季度至次年一季度。干涉4月后，流程前期抓续出库，冷库剩余库存量已显著减少，可供出口的货源相对有限。加之低库存撑抓下，苹果价钱显著高涨，出口竞争力有所削弱。苹果出口呈现显著季节性回落态势，展望这一趋势将抓续至新季苹果上市。
2.4
时令生果联接上市 替代效应显耀
跟着虚耗升级和生果供给日益丰富，住户生果虚耗呈现显著的多元化趋势，这对传统巨额生果苹果的虚耗酿成了结构性替代。从季节性特征来看，秋冬季的柑橘、梨等生果与苹果助长周期重复，具有平直的替代关联；而夏令时令生果更契合消暑需求，对苹果虚耗酿成季节性挤压。扬弃5月27日，西瓜批发均价为4.12元/公斤，较上月末环比着落1.81元/公斤。现时偶合夏令生果联接上市期，跟着供应量抓续加多，时令生果价钱干涉下行通说念。在气温慢慢走高的季节性要素下，对苹果虚耗产生显著的替代效应，苹果需求干涉淡季。
三、行情总结
现货商场方面，前期快速去库使现时库存处于历史低位，这为价钱构筑了坚实底部。但五一假期后，跟着夏令时令生果多数上市。苹果虚耗干涉传统淡季，末端走货显著放缓，扼制了价钱上行空间。现时苹果现货商场呈现“低库存撑抓”与“虚耗淡季”交汇的场合，供需双弱使得现货价钱短期趋稳。商场当今的焦点主要在新季产量预期上，4月中旬西部产区遭逢大风沙尘天气，导致局部坐果率欠安，叠加抓续高温干旱，激励减产担忧。不外新季花量充裕、坐果问题主要联接西部产区以及近期旱情有一定缓解，让商场对新季估产存有不对。当今产区已不息干涉套袋阶段，套袋数据将成为换取商场场所的关键变量。后续需眷注，主产区套袋进程及质料情况，时令生果价钱走势以及天气对新果助长的扰动。短期来看，在商场获取更明确的产量信号前，苹果2510合约短期将在7500-8000元/吨区间轰动为主。
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包袱剪辑：赵念念远