焦炭：二季度以降为主，三季度或合座偏强运转

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　　卓创资讯  刘璐璐

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　　【导语】 二季度国内焦炭价钱纠合下调4轮，主要受原料焦煤价钱下滑影响，焦炭本钱端无补助，价钱合座偏弱下行。三季度跟着焦煤供应减轻，价钱反弹上行，焦炭本钱端补助突显，重复年中宏不雅战术汇集出台，终局钢材需求韧性精熟，双焦供给端有减轻预期，焦炭市集利多身分聚集，掂量三季度焦炭价钱偏强运转为主。

　　二季度焦炭价钱先涨后降，5-6月份纠合四轮下调，累计降幅220-260元/吨。

　　二季度跟着钢材需求季节性好转，高炉开工捏续回升，焦炭刚需补助增强，焦炭供强需弱情况较着改不雅，但焦煤供应宽松，价钱下行较着，焦炭价钱随本钱线下移为主。其中4月份在坑口焦煤价钱阶段性止跌，焦炭卑鄙需求好转补助下，焦炭进取建树一轮；5月份原料端焦煤供应宽松，价钱捏续走弱，焦炭本钱面捏续利空，而卑鄙钢厂国内需求疲软，在关税身分扰动下，需求端预期防守悲不雅，焦炭价钱纠合下滑2轮；6月份终局钢材季节性需求转弱，高炉磨真金不怕火、减产增多，焦煤价钱无补助，焦炭价钱再降2轮，降幅扩大。罢休6月30日，河北唐平地区准一级干熄焦市集均价收于1372.5元/吨，较3月末均价降185元/吨，较4月高点价钱累计降240元/吨，降幅14.88%。二季度国内焦炭价钱重点环比下移，4-6月份河北唐山准一级干熄焦到厂价平均为1529.34元/吨，较一季度均价降172.93元/吨，环比降幅10.15%，较2024年二季度均价降692.31元/吨，同比降31.16%。

　　二季度焦化厂开工负荷先涨后降，焦炭供应同环比防守加多。

　　4月份焦炭价钱进取建树一轮，焦化厂利润有所建树，另外季节性需求好转，卑鄙钢厂高炉开工率较着回升，刚需好转，焦化厂开工积极，焦炭供应增量较着。字据国度统计局数据，2025年4-6月份，国内焦炭累计产量12567.9万吨，环比一季度产量加多248.9万吨，环比增幅2.02%；同比旧年二季度产量加多459.3万吨，同比增幅3.79%。字据卓创资讯追踪数据，二季度国内样本落寞焦化厂周度平均开工率75.5%，环比一季度开工率加多1.4个百分点，同比旧年加多4.6个百分点。二季度焦化厂合座开工负荷防守高位，国内焦炭供应量防守较浪费景况。

　　二季度国内焦化企业防守小幅盈利，合座筹划情况同环比均有好转。

　　2025年4-6月主流产区焦化厂盈利水平尚可，山东、河北、山西地区焦企平均盈利17元/吨，比较一季度平均盈利11元/吨，环比增幅54.55%；而旧年二季度平均盈利-70元/吨，同比加多87元/吨。合座看，二季度主产区焦化厂大批有盈利，且利润情况较前期有好转，焦企坐褥意向精熟。

　　三季度焦炭行情预测：掂量7-9月份焦炭供需基本面防守略紧，本钱端、终局价钱有补助，焦炭价钱合座偏强运转为主。

　　供应方面，三季度焦化厂开工或难有较着进步，供应量环比略降。受产能多余、环保限产及死亡等压力影响，焦化厂开工将防守压产景况，7月份山西、河北及内蒙古乌海地区环保检查较多焦化厂开工受限，另外山东焦化产能淘汰职责完满，9月份国内有大订正，掂量二季度国内焦化合座开工无较着进步预期，供应雄厚为主。在市集中座偏强预期下，二季度焦炭市集投契需求将有增多，卑鄙钢厂买涨心态下，采购积极，焦炭供应或防守略紧。

　　需求方面，宏不雅利好预期加多，终局钢材破费先弱后强，三季度卑鄙刚需补助环比增强概率较大。下半年经济合座运转有向好预期，7月份更是有较为密集的经济战术出台提振市集信心，加之季节性需求好转、金九银十传统需求旺季预期，7-9月份终局钢材市集价钱轰动偏强运转为主，钢厂盈利精熟情况下，高炉开工积极性高，焦炭刚需补助较二季度将有好转。

　　本钱方面，战术扰动，焦煤供应有减轻预期，三季度本钱端补助或防守偏强。在国度反内卷、资源型经济转型及9月份大订正等宏不雅配景下，坑口焦煤产量有减轻预期，三季度焦煤价钱仍有补助，另外9月份国内钢铁行业破费旺季驾临，供强需弱形式将扭转，焦煤、焦炭价钱合座偏强运转概率较大。

　　空洞以上，三季度国内焦炭供应增量空间不大，卑鄙需求端补助或加多，供需基本面有收紧预期，补助焦炭价钱；另外本钱端焦煤价钱掂量偏强运转为主，焦炭底部有补助，掂量三季度焦炭价钱合座偏强运转，7-9月份焦炭价钱走势或呈现涨-稳-涨趋势。

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